中国人民银行7日晚间决定，自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　一年期存款

　　利率为3.25%

　　调整后，一年期存款利率为3.25%，一年期贷款利率为6.31%。这是央行时隔三年半来首次降息。央行上次降息要追溯到2008年12月23日。当时，央行将金融机构一年期存贷款基准利率分别下调了0.27个百分点。

　　人民银行同时宣布，8日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。此前，按照人民银行有关规定，我国一般金融机构存款利率不允许有浮动区间，而贷款利率浮动区间的下限为基准利率的0.9倍。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇表示，利率下调不但可以降低企业的经营成本，还将有效刺激企业的贷款需求。

　　“本次降息最大的亮点是存款利率上限浮动1.1倍，史无前例，这不仅是应对近期存款外流的有力措施，也是商业银行利率市场化的练兵。”中国农业银行高级宏观分析师袁江认为，贷款利率0.8倍的下限，也是央行比较创新性的措施，是应对贷款需求下降的明智之举。

　　-新闻分析

　　降息信号意义比“降准”更显著

　　适时降息提振信心

　　国内经济增速仍在寻底过程中，一些先行指标显示需求不足正在延续甚至加重。目前，CPI涨幅回落，通胀压力已大为缓解；PPI持续负增长，透露出至少部分领域存在通缩风险。因此，为避免经济增长波动幅度过大，当前有必要适时降息提振信心。

　　5月中国制造业PMI出现大幅回落，重新逼近制造业经济收缩区间，传递出经济增长动能不足信号。尤其是新订单指数大幅回落，预示未来企业开工率可能进一步降低。5月四大国有银行新增信贷总量虽然可能有所回升，但票据占比高、月末冲时点特征依然没有改变。

　　市场预期即将公布的5月宏观经济数据低迷依旧：房地产投资下滑将导致固定资产投资增速继续下滑到20%以下；进口和出口增速可能较上月反弹但仍在10%以内；工业增加值预计会小幅反弹但增速仍为个位数，不会出现实质改善。如果5月宏观经济数据显示经济增速下行趋势没有得到改善甚至有所恶化，二季度经济增速存在低于7.5%的可能性，经济底部将会推后出现。

　　近期多项稳增长政策已陆续出台。货币政策方面，今年以来央行多次通过逆回购方式向金融机构注入流动性，两次下调存款准备金率累计释放资金逾8000亿元。货币市场利率已持续下行，但仍有必要进一步打出降息重拳。

　　当前经济运行的主要症结是需求不足，改善需求的方式主要是增加投资和下调利率。与下调存款准备金率相比，降息对货币政策放松的信号意义更为显著。在经济下行过程中，降息有助于减少企业利息支出，缓解企业资金使用压力，特别是对我国就业有重要影响的中小企业的资金压力。

　　-降息背景

　　●蔬菜价格显著回落、夏粮丰收有望为稳定物价带来积极影响，5月CPI同比涨幅有望回落到3%左右的舒适区间，二三季度可能持续下行，基本解除了降息的后顾之忧。

　　●PPI同比增速在2月降至0后，已连续两个月出现负增长，5月可能仍维持负增长态势。国际大宗商品价格走低、国际油价破位下跌，未来PPI低位运行的可能性仍然很大。如果剔除生活资料价格正增长因素，PPI负增长更加明显，在生产领域实际上已显示通缩迹象。

　　●降息潮在新兴国家蔓延，多个经济体已纷纷出台或酝酿推出新的经济刺激计划，外部政策变化有利于拓展我国政策调控空间。

　　-业内热议

　　降息利好股市

　　稳增长成重点

　　@巴曙松：稳增长再次成为各国经济政策重点。从国际环境看，随着全球通胀压力回落，近期欧洲经济疲弱等促使主要发达经济体和新兴经济体都重新转向货币宽松，当前央行的降息与国际趋势是一致的。

　　@鲁政委：央行存、贷款基准利率同降、同浮动，选择了各方建议的“合集”，在降低企业融资成本的同时，推进利率市场化。降贷款利率刺激信贷需求，但要最终实现从供到需的有效联通，则还必须调整贷存比才能实现。

　　@刘德忠：货币政策的放松周期真正开启。利于股市的短期走势，利于实体经济！

　　@田渭东：降息要比降存准率的作用大得多。首先，社会资金成本的下降，其次，浮动利率范围的下降，直接让实体经济受益。第三，货币政策发出明确的转向信号，以往降息对股市的刺激作用甚至大于经济景气度的回升。